خريد بک لينک
گيفت کارت
بازي هاي دخترانه
دانلود اهنگ
رزرو آنلاين هتل خارجي
دانلود رمان جديد
رزرو آنلاين هتل خارجي
باسکول پند
دانلود فيلم با لينک مستقيم
برج خنک کننده
ثبت شرکت در عمان
خريد سکه سوکر استار ارزان
بتن سخت
فلنج
powefile
بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن

پایان نامه بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن در 140 صفحه ورد قابل ویرایش

دانلود بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن

پایان نامه بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن
مقاله بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن
پروژه بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن
تحقیق بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن
دانلود پایان نامه بررسی ساختار س
دسته بندی علوم انسانی
فرمت فایل doc
حجم فایل 317 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل 140

پایان نامه بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن در 140 صفحه ورد قابل ویرایش  


فهرست مطالب

عنوان ............................................................................................................. صفحه


چکیده ...............................................................................................................

 

فصل اول : طرح تحقیق

مقدمه ...............................................................................................................

بیان مسئله تحقیق ............................................................................................

ضرورت و اهمیت انجام تحقیق .......................................................................

اهداف تحقیق ....................................................................................................

فرضیات تحقیق ................................................................................................

روش تحقیق......................................................................................................

روش گردآوری اطلاعات ................................................................................

قلمرو تحقیق .....................................................................................................

جامعه آماری ...................................................................................................

تعریف عملیاتی واژه ها ....................................................................................


فصل دوم : ادبیات تحقیق

پیشینه تحقیق ...................................................................................................

تاریخچه بانک ملت ...........................................................................................

منابع تامین مالی بانکها در ایران .....................................................................

روشهای تامین مالی در شرکتها.......................................................................

ساختار سرمایه ...............................................................................................

نظریه های مربوط به ساختار سرمایه ............................................................

انواع ساختار سرمایه ......................................................................................

اهمیت سرمایه .................................................................................................

عوامل مرتبط با ساختار سرمایه .....................................................................

هزینه سرمایه ..................................................................................................

هزینه حقوق صاحبان سهام ............................................................................

هزینه بدهی ......................................................................................................

هزینه سرمایه در شرکتها ...............................................................................

هزینه سرمایه در بانکها ..................................................................................

هزینه سرمایه...................................................................................................

ساختار سرمایه بهینه ......................................................................................

عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه بهینه ........................................................

ساختار سرمایه بانکها .....................................................................................

اقلام ساختار سرمایه بانکها ............................................................................

ساختار مطلوب سرمایه بانک ..........................................................................


فصل سوم : روش تحقیق

روش تحقیق .....................................................................................................

روش جمع آوری اطلاعات ..............................................................................

ابزارهای پژوهش ............................................................................................

توصیف متغیرها...............................................................................................

جامعه آماری ...................................................................................................

روشهای تجزیه و تحلیل اطلاعات ....................................................................

محدودیت های تحقیق ......................................................................................

 

فصل چهارم : تجزیه و تحلیل اطلاعات

مقدمه ...............................................................................................................

بررسی ساختار سرمایه ..................................................................................

محاسبه هزینه سرمایه ....................................................................................

محاسبه هزینه سپرده ......................................................................................

محاسبه هزینه بدهی به بانک مرکزی و سایر موسسات اعتباری ...................

محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام ..............................................................

محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه ...........................................................

آزمون فرضیات ...............................................................................................

بررسی بهینه کردن ساختار سرمایه ...............................................................

 

فصل پنجم :  نتیجه گیری و پیشنهادات

مقدمه ...............................................................................................................

خلاصه و نتیجه گیری .....................................................................................

بیان مساله تحقیق ............................................................................................

ضرورت و اهمیت موضوع ..............................................................................

اهداف تحقیق ....................................................................................................

فرضیات تحقیق.................................................................................................

روش تحقیق .....................................................................................................

روشهای جمع آوری اطلاعات .........................................................................

جامعه آماری ...................................................................................................

روشهای تجزیه و تحلیل اطلاعات ....................................................................

محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه ...........................................................

آزمون فرضیات ...............................................................................................

پیشنهادات ........................................................................................................

پیشنهادات مربوط به بانک ملت و سیستم بانکی .............................................

پیشنهادات برای تحقیقات آتی...........................................................................

 

فهرست منابع ...............................................................................................


ضمائم ...........................................................................................................

پیوست شماره 1............................................................................................

پیوست شماره 2............................................................................................

پیوست شماره 3............................................................................................


چکیده:

اﻳن پژوهش به"بررسی ساختارسرمایه ومنابع تأمین مالی بانک ملت و راههای بهینه کردن ترکیب منابع آن" پرداخته است. .باتوجه به ارتباط ساختار سرمایه و ریسک اعتباری در بانکها و وجود مقررات بین المللی در این زمینه و همچنین با توجه به تاثیر ساختار سرمایه بر هزینه سرمایه و در نتیجه بر ارزش واحد انتفاعی و ریسک ورشکستگی آن، لزوم توجه به این مقوله در بانکها ضروری به نظر می رسد. با توجه به اهمیت مقوله ساختار سرمایه در بانک، این پژوهش درصدد تعیین جایگاه هرنوع ازمنابع درتامین مالی بانک می‌باشد.در جهت رسیدن به این اهداف، ساختار سرمایه بانک ملت در یک دوره ده ساله (1372تا1381) مورد بررسی قرارگرفت که اطلاعات لازم از صورتهای مالی بانک استخراج گردید. برای بررسی بهینه بودن ساختار سرمایه از معیارهای هزینه سرمایه و مقررات مربوط به سرمایه استفاده شده است. بمنظور محاسبه هزینه غیر‌عملیاتی سپرده ها، نرخهای تخصیص هزینه های غیرعملیاتی به سپرده ها مشخص و سپس هزینه غیر‌عملیاتی سپرده هاوسرانجام هزینه کل سپرده ها محاسبه گردید.پس از محاسبه هزینه هر یک از اقلام سرمایه، میانگین موزون هزینه سرمایه بانک برای سالهای1372-1381 محاسبه شد. فرضیه اصلی تحقیق به غیربهینه بودن ساختار سرمایه بانک دلالت دارد که این فرضیه از طریق چارچوب رسیدن به ساختار سرمایه بهینه ( در چهار مرحله:از نظر نسبت سرمایه به دارایی های ریسکدار، نسبت سپرده ها به بدهیها، نسبت سپرده های بلند‌مدت به کل سپرده ها و هزینه سرمایه)برای سال 1381موردبررسی قرارگرفت.

در پایان نیز پیشنهاداتی در خصوص بهینه کردن ساختار سرمایه بانک ملت و همچنین برای تحقیقات آتی ارائه گردیده است.




فهرست مطالب فصل اول :




مقدمه

1- بیان مسئله تحقیق

2- ضرورت و اهمیت انجام تحقیق

3- اهداف تحقیق

4- فرضیات تحقیق

5- روش تحقیق

6- روش گردآوری اطلاعات

7- قلمرو تحقیق

8- جامعه آماری

9- تعریف عملیاتی متغیرها


 مقدمه:

     امروزه و به ویژه پس از بحران ورشکسته شدن بانکها در دهه 1990 ساختار سرمایه و نسبت سرمایه بانکها یکی از موضوعات مهم در عرصه بانکداری است و قانون گذاران را بر آن داشت تا برای جلوگیری از تکرار چنین حوادثی در آینده و به جهت حفظ سلامت نظام مالی و پولی داخلی و بین المللی تدابیری در این خصوص اتخاذ نمایند. در همین راستا کمیته بال در سال 1988 مشخص کرد که سرمایه بانک بایستی حداقل 8 درصد ارزش موزون داراییهای ریسک دارش باشد.

     یکی از دلایل مهم بالابردن نسبت سرمایه در بانکها توانمند ساختن آنها برای مقابله با خطر عدم باز پرداخت تسهیلات بانکی از طرف وام  گیرندگان  (  ریسک اعتباری )   است. زیرا در شرایط بحرانی بانک از سرمایه خود به عنوان یک سپر در مقابل ورشکستگی استفاده می‌نماید. این هدف یعنی تضمین  سلامت  بانک در مقابل خطر ورشکستگی و حداکثر کردن سود سهامداران آن باعث شده است که موضوع بهینه کردن ساختار سرمایه بانک ( حداقل کردن خطر ورشکستگی و حداکثر کردن سود سهامداران) مورد توجه اندیشمندان  مالی و بانکداری قرار گیرد.

     از اینرو برای بهینه کردن ساختار سرمایه بانک درک و شناخت منابع مختلف مالی بانکها و هزینه هایی که بانکها به جهت تامین آنها متقبل می شوند و همچنین محاسبه میزان هزینه هریک از آنها برای مدیران مالی بانکها در خصوص تصمیم گیری در زمینه تأمین مالی و جهت دهی به گرایش بانک برای جذب ارائه کنندگان منابع خاص ( ارزان و کم ریسک ) بمنظور حداکثر کردن ارزش بانک دارای اهمیت فراوانی است .


1-بیان مسئله تحقیق

اکثرنظریات موجوددرساختارسرمایه به ارتباط ساختار  سرمایه باهزینه سرمایه، ریسک شرکت وارزش شرکت اذعان دارندو همچنین تحقیقات انجام شده درایران دراین موضوع ارتباط بین ساختارسرمایه با هزینه سرمایه وریسک شرکت راتأیید می‌کنند.از آنجائی  که در زمینه ساختارسرمایه بانکها درایران تا به حال تحقیقاتی  انجام نشده است و از آنجا که ماهیت فعالیت و ساختار سرمایه بانکها از شرکتها متفاوت است، این سوال پیش می آید  که آیا یک ساختار سرمایه بهینه برای بانک وجود داردکه ضمن معقول کردن ریسک مالی آن، بازدهی حقوق صاحبان سهام را حداکثر نماید؟ آن ترکیب بهینه چگونه ترکیبی است؟

ساختارسرمایه ومنابع مالی بانک درواقع اقلامی هستند که درسمت چپ ترازنامه نشان داده می‌شوند. این اقلام منابعی هستند که بانک برای تامین مالی دارائیهایش ازآنهااستفاده می‌نماید . این منابع به دو دسته، حقوق صاحبان سهام (شامل سرمایه و سود انباشته) و بدهیها (شامل انواع سپردههای مردم نزد بانک، استقراض از سایر بانکها، استقراض از بانک مرکزی ، وجوه اداره شده  )  تقسیم میشوند .

به جهت ارتباط تنگاتنگی که بین ساختار سرمایه با هزینه سرمایه و ریسک مالی از یکطرف و همچنین بین هزینه سرمایه با ارزش واحد انتفاعی از طرف دیگر وجود دارد، موضوع ساختار سرمایه یکی از موضوعات مهم و با اهمیتی است که مدیران مالی شرکتها و بانکها در جهت کاهش ریسک مالی و درنتیجه کاهش خطر ورشکستگی و درعین حال افزایش سودآوری شرکتها و یا بانکها با توجه به محدودیتهای قانونی که دراین زمینه وجود دارد، دست و پنجه نرم می‌کنند، تا شاید بتوانند ترکیبی بهینه از منابع مالی برای حداکثر کردن ارزش بانک تعیین و عملی سازند. در مورد کم کردن ریسک مالی و ریسک تجاری بانک، نسبت سرمایه از موضوعات حائز اهمیت میباشد. از همین روبود که استانداردهای سرمایه مبتنی بر ریسک توسط کمیته بازل درسال 1988 برای پوشش دادن ریسک اعتباری ایجادگردید.

در این راستا جهت بررسی سوالات  فوق الذکر   ساختار سرمایه و هزینه سرمایه محاسبه شده  و ارتباط آنها با یکدیگر، بااستفاده از ضریب همبستگی پیرسون  مشخص میگردد.

 و همچنین برای تعیین بهینه بودن ساختار سرمایه  فعلی از طریق محاسبه چهار  نسبت مشروحه ذیل و مقایسه آنها  با میانگین صنعت استفاده می شود .

1- نرخ کفایت سرمایه یا نسبت  سرمایه واقعی به داراییهای ریسکدار:

درکشورهایی که بانکها نظام مدیریت اطلاعات داخلی ضعیفی دارند، این شاخص ها به صورت درصدی از کل داراییها نمایان می گردد. میزانی که حداقل کمتر از 5 تا8 درصد نباشد باید به عنوان پایه در نظر گرفته شود . به هر صورت ، این درصد درموارد مختلفی به علت ریسکهای خاص بانک یا ریسکهای عمده خارج از ترازنامه افزایش
می یابد .  در کشورهایی که  نظام حسابداری و مدیریت اطلاعاتی پیچیده ای  دارند، شایسته است که  شاخص  کفایت  سرمایه  ( مبتنی بر ریسک ) را که توسط سیستم نظارتی کمیته بال تهیه شده است بپذیرند.

2- نسبت سپرده ها به بدهی ها :

این نسبت باید نشان دهد که چه مقدار از داراییهای بانک ، توسط مدیریت در امور مولد بکارگرفته شده است . ولی از آنجا که اثاثیه و ابزار بانک در عین حال که برای حمایت از عملیات بانکی ضروری هستند ممکن است مستقیما" درآمد ایجاد ننمایند . استفاده غیر مولد ازبرخی از داراییها طبیعی است . همانطور که تنوع سازی ترکیب دارایی ها برای مقابله با ریسک تجاری برای سرمایه گذاران مهم و حائز اهمیت است ، متنوع سازی منابع تامین مالی برای بانکها هم از نظر نوع منابع و هم تعداد آنها به منظور کاهش ریسک خارج شدن یکباره منابع بانک و اطمینان از ثبات نسبی منابع لازم می باشد. از اینرو توجه به سپرده های بانک که از شمار بسیار زیادی از سپرده گذارن بدست آمده است ، در راستای رسیدن به این هدف می باشد .

3- نسبت سپرده های بلند مدت به کل سپرده ها :

اهمیت  سپرده های بلند مدت برای  بانکها  بدلیل غیر دیداری  بودن  آنهاست. هر چند دستیابی به این سپرده ها هزینه های بالاتری را برای بانک ایجاد می کند اما  این سپرده ها با ثبات ترین منابع بانک به شمار می آیند و باتوجه به این خصوصیت آنها و در جهت تامین منابع مالی لازم برای تسهیلات اعطایی بلند مدت بهتر است از این نوع منابع استفاده شود .

4- هزینه سرمایه:

از آنجا که سهامداران بانک در مقایسه با سپرده گذاران و سایر بستانکاران ، در وصول طلب خود در رتبه بعدی قرار دارند خطر بیشتری را متحمل می شوند. لذا برای راکد ماندن سرمایه خویش منطقا" انتظار پاداش بیشتری ، نسبت به سپرده گذاران بانک ، دارند . بنابراین سرمایه ، منبع پرهزینه ای برای تامین وجه می باشد . به دلیل آنکه سرمایه به عنوان پشتوانه ای برای تضعیف ارزش داراییهای مخاطره آمیز در نظر گرفته می شود . پرداخت هر گونه وامی توسط بانک ، تخصیص مبلغ متناسبی از سرمایه ، مطابق بامیزان کفایت سرمایه را ایجاب می نماید .

یکی از مهمترین معیارها برای بررسی بهینه بودن ساختار سرمایه استفاده از هزینه سرمایه میباشد. از همین روست که ساختار سرمایه بهینه را ترکیبی از منابع مالی
می دانند که دارای کمترین میانگین موزون هزینه سرمایه  باشد . این امر از طریق بدست آوردن ارزانترین  منابع ( کاهش هزینه های عملیاتی از قبیل سود ، جایزه ،...) حاصل میشود که این خود افزایش سود آوری بانک رادر پی دارد .


2- ضرورت و اهمیت انجام تحقیق

هر سازمان، شرکت و یا موسسه ای به دنبال رسیدن به اهداف خاصی میباشد و بانکها و موسسات انتفاعی نیز از این قاعده مستثنی نیستند و آنها نیز درپی دستیابی به سودآوری بعنوان هدفی از اهداف وجودی خود و همچنین برای تضمین ادامه حیات خود میباشند. در این بین بانک ملت نیز برای رسیدن به اهداف و همچنین برای اطمینان از تداوم حیات خود، باید که سود خود را حداکثر نماید. افزایش سود بانک از طریق افزایش درآمدها و کاهش هزینه ها امکانپذیر میباشد. یکی از اقلام هزینه ها ،هزینه های ثابت تامین مالی میباشد که جهت افزایش سودآوری بانک ، بایستی حداکثر تلاش جهت تامین مالی از طریق کسب منابع مالی ارزان مبذول گردد. منابع تامین مالی درساختار سرمایه متبلور می باشند و ترکیب ساختار سرمایه بر هزینه ثابت تامین مالی و ریسک مالی و درنتیجه بربازده حقوق صاحبان سهام تاثیر میگذارد. بنابراین ضرورت دارد که ساختار سرمایه بانک مورد بررسی قرارگرفته و همچنین ساختار سرمایه بهینه آن تعیین گردد.

 

3 - اهداف تحقیق                                 

هدف اصلی از انجام این تحقیق، تعیین ساختار سرمایه مطلوب برای بانک ملت با توجه به  میزان ریسک و هزینه  سرمایه آن بر طبق مقررات و استا نداردهای  بین المللی
می باشد .

اهداف جزئی :

1- بررسی وضعیت ساختار سرمایه مطلوب  و ساختار سرمایه واقعی بانک ملت

2-بررسی جایگاه و ترکیب انواع سپرده ها در تامین مالی دارایی های بانک ملت

3- بررسی جایگاه تسهیلات دریافتی ازسیستم بانکی در تامین مالی دارایی های بانک ملت

4- بررسی جایگاه حقوق صاحبان سهام در تامین مالی دارایی های بانک ملت

5- محاسبه هزینه تأمین مالی سرمایه برای بانک ملت طی سالهای 1372تا 1381و ترسیم روند آن برای این سالها

 

4- فرضیات تحقیق

 دراین پژوهش  برای پاسخگوئی به سئوال تحقیق ،  فرضیه ذیل مطرح شده است .

فرضیه اصلی - ساختار سرمایه واقعی بانک ملت بهینه نمی باشد .

فرضیه فرعی اول– هزینه تأمین مالی سرمایه بانک ملت بهینه نمی باشد .

فرضیه فرعی دوم- ریسک اعتباری بانک ملت بهینه نمی باشد.

5-  روش تحقیق

روش انجام این تحقیق، ترکیبی ازروشهای توصیفی ، تحلیلی و مقایسه روند میباشد، دراین تحقیق برای جمع آوری اطلاعات مربوط به ادبیات موضوع ازروش کتابخانه ای و  ازطریق بهره گیری ازاطلاعات مالی بانک درجهت تعیین هزینه سرمایه و بهینه کردن ساختار سرمایه آن ازروش توصیفی وتحلیلی استفاده میشود. وبرای ترسیم تغییرات هزینه سرمایه در سالهای موردنظر و مقایسه تغییرات اقلام  ساختار سرمایه، از روش  مقایسه روند استفاده  شده است.



الف – شرکتهای تمام سرمایه ای (غیراهرمی )

      درساختار سرمایه این شرکتها از هیچ نوع بدهی استفاده نشده است و تمامی منابع مورد نیاز برای تامین مالی دارایی هایشان ازحقوق صاحبان سهام (سهام عادی، سهام ممتاز و سود انباشته ) تامین می شود. درعالم واقعی چنین شرکتهای وجود ندارند. زیرا که کمتر کسی پیدا میشود که بخواهد از مزایای حاصل از استفاده بدهی درساختار و سرمایه اش چشم پوشی نماید. خصوصیات شرکتهای تمام سرمایه ای :

1- شرکت دارای ریسک مالی نیست.

2- دارای مزیت مالیاتی ناشی از بدهی نمی باشد .

3- دارای هزینه فرصت ناشی از عدم استفاده از منابع ارزان است .

4- دارای هزینه سرمایه بالا می باشد .

ب- شرکتهای اهرمی :

      به شرکتی گویند که در ساختار سرمایه اش بدهی دارند. این شرکتها  بخشی از منابع مالی شان را از طریق بدهی (وام از بانکهای تجاری، انتشار اوراق قرضه و...) و بخش دیگری از منابع شان را از حقوق صاحبان سهام تامین می کنند. نسبت استفاده از بدهی و حقوق صاحبان سهام در تامین مالی یک شرکت به عوامل مختلفی بستگی دارد و بهترین این ترکیب، ترکیبی است که میانگین موزون هزینه سرمایه آن حداقل باشد.

 مزایای استفاده ازبدهی درتامین مالی

1- مزیت مالیاتی:

      بهره بدهی هزینه قابل قبول مالیاتی است، درحالی که جریانات نقدی حاصل از حقوق صاحبان سهام (همانند سود سهام ) چنین نیستند. بافرض تساوی سایر عوامل، نرخ حاشیه مالیاتی بالاتر یک شرکت باعث می شود که آن شرکت بدهی بیشتری در ساختار سرمایه اش داشته باشد. در  نرخ های مالیاتی بالاتر این  مزیت مالیاتی بیشتر است .

2- افزودن انضباط به مدیریت

      بدهی باعث تفکیک بیشتر مدیران و سهامداران می شود. هرچه جدائی بیشتری بین سهامداران و مدیران وجود داشته  باشد. شرکت از انضباط بالاتری برخوردارمی گردد.

3- طلبکاران بجز بهره خود، سهمی از سود بعداز بهره و مالیات ندارند.

4- بازپرداخت بدهی دردوران تورمی ارزانتر تمام می شود .

5- کنترل شرکت بواسطه تامین مالی از طریق بدهی کاهش نمی یابد .

تامین مالی ازطریق بدهی زمانی مناسب است که :

1- شرکت دارای حاشیه سود کافی و راضی کننده باشد .

2- درآمد و سودآوری شرکت از ثبات لازم برخوردار باشد .

3- شرکت دارای وضعیت نقدینگی مطلوبی باشد .

4- نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام پایین باشد .

5- کنترل شرکت مورد توجه باشد .

6- محدودیتها و شرائط خاص بدهی ها سنگین نباشد .

7- در اقتصاد شرایط تورمی وجود داشته باشد.

معایب استفاده از بدهی درتامین مالی

1- هزینه های ورشکستگی

هرچه شرکت درساختار سرمایه خود ازبدهی بیشتری استفاده کند، دارای اهرم مالی بالاتر و درنتیجه ریسک ورشکستگی بالاتری خواهد شد. بافرض تساوی سایر عوامل هرچه هزینه ضمنی ورشکستگی یا احتمال ورشکستگی درجریانات نقدی یک شرکت بیشتر باشد،  شرکت بدهی کمتری را برای استفاده می تواند تامین نماید .

2- هزینه های نمایندگی

یکی ازچالشهای مفهومی درمورد مستقل بودن دو طرف ترازنامه که برای اولین بار توسط ادولف ای برل وگاردینرسی مینز گسترش یافت، اثرات جدائی بین قدرت و مالکیت بود. نگرانی معاصر درباره این موضوع که خطر اخلاقی یا هزینه های نمایندگی مصطلح و برای اولین بار بوسیله مایکل ال جنسون وویلیام اج مکلینگ بکار برده شده است ،
می باشد .آنها نشان دادند که تضادهای بالقوه بین منافع خود مدیریت و تعهداتش نسبت به سهامداران  بعنوان تضادهای نمایندگی شناخته می شود .برای مثال، ازآنجائی که سهامداران توانائی متنوع ساختن ریسکشان راازطریق ساختار پرتفوی دارند، ممکن است بخواهندکه مدیریت شرکت در جستجوی سرمایه گذاری هایی با بازده بالا بوده و بازده آنها را بااهرم زیادتر، افزایش دهد. اما مدیریت درجهت حفاظت از استخدامش می باشد و ممکن است پروژه ها باریسک واهرم پایین تررا ترجیح دهد.مدیریت "پرتفوی استخدامی " ندارد که بدان وسیله ریسکش را پخش نماید.همچنین، وقتی که یک مجموعه جالب توجه از سرمایه گذاریی شرکت شروع به رشد می کنند وجوه نقد مازاد ایجاد شده نه تنها برای سرمایه گذاری مجدد لازم هستند، بلکه مدیریت ممکن است بکوشد تاشغلش را راحت تر از گذشته همراه  با وجوه نقد برای سهامداران انجام دهد.

به عنوان مثال، مدیریت می تواند از وجوه نقد برای کاهش بدهی به زیر سطح بهینه استفاده کند و ریسک شرکت را کاهش دهد. وقتی که منافع مدیریت و سهامداران در یک راستا قرار می گیرند، شرکت از تضادهای نمایندگی اجتناب می کند.

5-3- اهمیت ساختار سرمایه

ساختار سرمایه باتوجه به نقش و تاثیری که برارزش حقوق سهام ،هزینه سرمایه و ریسک مالی شرکت می‌گذارد برای مدیریت مالی شرکتها از اهمیت بسزائی برخوردار است .

یکی ازاهداف مهم و اصلی مدیریت مالی شرکتها، بالا بردن ارزش شرکت و ارزش حقوق صاحبان سهام است .یکی از راههای بالابردن ارزش شرکت کاستن از هزینه های تامین مالی است . باتوجه به مالیات کاه بودن هزینه های استقراض (اخذ تسهیلات، انتشار اوراق قرضه ) استفاده ازآن درتامین مالی دارائی ها از اهمیت والائی برخوردار است. البته شایان ذکر است که استفاده از بدهی و بالا رفتن اهرم مالی شرکت باعث بالارفتن ریسک مالی شده و یکسری هزینه هایی مانند هزینه ورشکستگی، هزینه عدم انعطاف پذیری آتی ،هزینه نمایندگی و...را به همراه دارد .

باتوجه به مطالب فوق و باتوجه به رابطه ساختار سرمایه باریسک مالی، ارزش حقوق صاحبان سهام و همچنین رابطه مستقیم آن با هزینه سرمایه و درنهایت سود شرکت، این موضوع یکی ازمباحث بااهمیت وبحث انگیز برای مدیران مالی است .


5-4- عوامل مرتبط باساختار سرمایه :

ساختار سرمایه یک شرکت در واقع ترکیب منابع آن شرکت می باشد که این خود تحت تاثیرعواملی مانند کنترل، سود، مخاطره، زمانبندی، انعطاف پذیری و... می باشد که در قسمت ارزیابی روشهای تامین مالی توضیح داده شده است. باتوجه به نظریه  های مختلفی که در زمینه ساختار سرمایه وجود دارد و با درنظر گرفتن شرایط حاکم برجهان واقعی (مخصوص درکشورهای درحال رشد همانند ایران )که ازبازار کامل فاصله زیادی دارد، ساختار سرمایه (ترکیب منابع مالی ) شرکت درریسک مالی و هزینه سرمایه آن ودرنتیجه ارزش شرکت تاثیر دارد و باتغییر یافتن این ترکیب (نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام )، ریسک مالی ،هزینه سرمایه و در نتیجه ارزش حقوق صاحبان سهام و ارزش شرکت تغییر می کند، که در ادامه به تاثیر ساختار سرمایه بر هریک از آنها بطور جداگانه پرداخته میشود .

الف – ساختار سرمایه وریسک :

صاحبان یک واحد انتفاعی معمولا با دو نوع مخاطره یعنی مخاطره تجاری و مخاطره مالی روبرو هستند . مخاطره تجاری بر ماهیت در عملیات واحد انتفاعی و مخاطره مالی به روشهای تامین مالی آن بستگی دارد. بهره گیری زیاد از بدهی درساختار سرمایه، ریسک مالی شرکت را افزایش می دهد. ازدیدگاه شرکت، بدهی بالا و زیاد ممکن است موجبات عدم توان بازپرداخت اصل و نوع بدهیها را فراهم آورد. ازنقطه نظر اعتبار دهندگان نیز  با تبدیل به نقد شدن شرکت، ممکن است کل مطالبات آنها بازپرداخت نشود. برای حمایت ازشرکت، سهامداران واعتبار دهندگان، لازم است تابدهیهای شرکت تحت کنترل قرار گیرند شرکتی که درساختار سرمایه خود دارای هیچگونه بدهی نباشد ،هیچگونه ریسک سیستماتیک مالی ندارد. شرکتی که در ساختار سرمایه خود دارای وام باشد دارای ریسک سیستماتیک مالی است که مقدار آن بزرگتر از صفر است. ریسک مالی شرکت که از بکارگیری بدهی درساختار سرمایه اش ناشی می شود، تاثیر می گذارد. جریانات نقدی شرکت بدون بدهی ازطریق فرمول زیر محاسبه می شود .

Cfu=y(1-t)

- محاسبه هزینه سرمایه

    سرمایه بانک شامل دو بخش بدهی ها و حقوق صاحبان سهام می باشد . بدهی‌های بانک نیز از نظر ماهیت و هزینه سرمایه به دو بخش سپرده ها و وام ها تقسیم می شود که در ادامه نحوه محاسبه هزینه هر کدام به تفصیل بیان خواهد شد.

3-1- محاسبه هزینه سپرده ها

          سپرده ها بخش عمده منابع بانک را شامل شده و بانک در قبال دریافت این سپرده ها هزینه ای را متحمل می شود که بر اساس نوع سپرده ها متفاوت و متغیر می باشد. این هزینه ها شامل سود و جوایز پرداختی به دارندگان این سپرده ها و همچنین شامل خدماتی است که به صاحبان این قبیل سپرده ها ارائه می شود. از اینرو سود و جوایز پرداختی در هزینه های عملیاتی و خدمات ارائه شده در هزینه های پرسنلی، اداری- تشکیلاتی ، هزینه استهلاک و هزینه مطالبات مشکوک الوصول متبلور می شود. بنابراین برای محاسبه هزینه هر یک از سپرده ها می بایستی هزینه های پرسنلی ، اداری- تشکیلاتی ، هزینه استهلاک و هزینه مطالبات مشکوک الوصول را به هر یک از این سپرده ها تخصیص داد.

هزینه هایی که بانکها برای تجهیز منابع شان متقبل می شوند شامل موارد ذیل است:

الف: هزینه های عملیاتی  

طبق تبصره ماده (3) قانون عملیاتی بانکی بدون ربا ، رابطه بانکها با سپرده گذاران سپرده های کوتاه مدت و بلند مدت به صورتی وکیل و موکل است یعنی بانکها به وکالت از سپرده گذاران سپرده های واگذاری آنها را در امور مندرج در تبصره
فوق الذکر سرمایه گذاری می کنند و سود حاصله را پس از کسر حق الوکاله خود به سپرده گذاران پرداخت می نمایند. طبق این قانون سود پرداختی به این سپرده گذاران جزو هزینه های بانک محسوب می شود .  لذا از آنها بعنوان هزینه های عملیاتی یاد می شود. همچنین نرخ و میزان جوایز سپرده های قرض الحسنه پس انداز جزو این هزینه ها منظور می گردد.

ب : هزینه پرسنلی 

این هزینه ها ، بخش اعظم هزینه های غیر عملیاتی بانک می باشد و شامل هزینه حقوق و دستمزد و سایر پرداختها به کارکنان بانک می باشد. بانکها این هزینه ها را برای تجهیز و تخصیص منابع و ارائه دیگر خدمات بانکی بطور مستقیم (توسط کارکنان صفی) و بطور غیر مستقیم (توسط کارکنان ستادی )متحمل می شوند. این دسته از هزینه ها بطور مستقیم تابع فعالیت کارکنان می باشند.

 ج . هزینه های اداری- تشکیلاتی 

این دسته از هزینه ها شامل هزینه سفر و ماموریت ، مطبوعات ، ملزومات و نوشت افزار ، ملبوس مستخدمین ، ارتباطات و مخابرات ، سوخت و روشنایی ، تشریفات ، اجاره و تعمیرات ماشین های اداری ، ساختمانها و وسایل نقلیه ، اثاثیه ، ایاب و ذهاب و هزینه هایی از این قبیل می باشد.

د‌. هزینه های استهلاک 

هزینه استهلاک دارایی های ثابت (ماشین آلات اداری ، ساختمانها ، تاسیسات و وسایل نقلیه و ...) نیز مانند هزینه های اداری _ تشکیلاتی تخصیص می یابد.

ه‌.هزینه مطالبات مشکوک الوصول 

این هزینه ناشی از عدم باز پرداخت سود و اصل تسهیلات اعطایی به مشتریان
می باشد و تابع مانده سپرده ها است . بنابراین بر اساس مانده سپرده ها در هر سال، این هزینه به آنها تخصیص می یابد.

دانلود بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن






امتیاز :


طبقه بندی: ،
بررسی ساختار سرمایه و منابع تأمین مالی بانك ملت و راههای بهینه كردن آن ,

ارسال نظر برای این مطلب
نام شما:
ايميل :
سايت :
متن نظر :
وضعیت نظر:
کد امنیتی : *